文 | 王立广
编辑 | 刘鹏
站在人工智能超级风口之上，"国产 AI 芯片第一股"寒武纪成为 A 股市场炙手可热的投资标的。
在持续逼空式大涨之后，8 月 26 日，寒武纪股价出现小幅回调，当日跌幅 4%，收盘价达 1329 元每股，高居 A 股市场第二高价股，股价仅次于贵州茅台，总市值达 5560 亿元位列 A 股第 24 位，总市值与美的集团相当，超过了中信证券、兴业银行等一众金融股市值。
寒武纪近期日 K 线图
寒武纪是国内头部的 AI 芯片公司，主营业务为应用于各类云服务器、边缘计算设备、终端设备中人工智能核心芯片的研发、设计和销售，随着 DeepSeek 等国产大模型密集发布，推高 AI 算力需求，寒武纪作为 AI 芯片商直接受益，被寄予中国版"英伟达"的厚望，这也是寒武纪股价飙升的最核心逻辑。
8 月 26 日晚间，寒武纪发布 2025 年半年报报告，受人工智能算力需求持续增长影响，寒武纪 2025 年上半年营业收入 28.81 亿元，同比暴涨 43.48 倍；上半年归母净利润 10.38 亿元，而去年同期亏损 5.33 亿元；经营活动产生的现金流净额 9.11 亿元，去年同期为 -6.31 亿元，这是寒武纪上市以来交出的一份最好的"成绩单"，完成了从巨亏到巨盈的华丽转身。
来源：寒武纪 2025 年半年度报告
同时完成华丽转身的还有寒武纪的股价，今年以来，截至 8 月 26 日，寒武纪股价已经暴涨 102%，如果按寒武纪的发行价 64.39 元计算，其在上市 5 年多的时间里暴涨了 20 倍，股价狂飙背后，是一场硬科技突围的时代叙事，也是资本与产业共振的高风险博弈，同时也上演了一场 AI 芯片造富盛宴。
寒武纪创始人陈天石是这场造富盛宴的核心受益者，这位 1985 年出生的理工男被称为"天才少年"，16 岁考入中国科大少年班，25 岁在中国科大计算机学院拿到博士学位，随后又转入中科院计算所担任研究员。
2016 年 3 月 15 日，陈天石创立寒武纪，现任公司董事长、总经理。陈天石直接持有寒武纪 119530650 股，通过北京艾溪科技中心（有限合伙）公司持有寒武纪 30645870 股，合计拥有公司 35.90% 的表决权。如果以 8 月 26 日寒武纪 5560 亿元的市值计算，陈天石的身价已经高达 1996 亿元。
除了陈天石之外，在资本市场上，各路游资、公募基金、乃至很多普通投资者围绕寒武纪股价的博弈从未停止，而来自杭州的超级牛散章建平的大举建仓引发市场强烈关注。
数据显示，章建平 2024 年底买入寒武纪并成为前十大股东，持股数 533.88 万股，以 2024 年 12 月 31 日股价计算，参考市值为 35.13 亿元；今年一季度进一步加仓 74.75 万股，截至一季度末，共计持有 608.63 万股，以 2025 年 3 月 31 日股价计算，参考市值为 37.92 亿元。
而寒武纪最新披露的 2025 年半年报显示，章建平持有寒武纪股份仍为 608.63 万股，说明其在二季度没有操作。
来源：寒武纪 2025 年半年度报告
以 8 月 26 日股价计算，章建平的持股市值已经高达 80.89 亿元，如果按去年四季度和今年一季度寒武纪的股价均价分别测算买入成本，章建平的买入成本约为 30.46 亿元，假如章建平建仓后至今没有卖出寒武纪，则至今最高浮盈已经高达 50.43 亿元。
公开数据显示，这次豪赌寒武纪是章建平在单只个股上投入金额最多的一次，显然，章建平这次赚得盆满钵满。
作为少有的从资本市场初期能够活跃至今的投资大鳄，牛散章建平的投资故事一直被资本市场投资者津津乐道。
杭州超级牛散章建平大举押注 AI 概念股
章建平是谁？
公开资料显示，章建平 1966 年生，自由职业者，住在杭州市下城区某公寓，章建平在资本市场又被称为 " 章盟主 "，为江浙地区元老级顶级游资，操作股票手法霸气，资金实力雄厚，擅长在热点股票主升浪上重仓出击，风格剽悍。
资本市场一直流传着这样的传说，1996 年，一个偶然的机会，章建平将当时仅有的 5 万元资金投入股市，1997 年，他账户上的资金，已经从 5 万元增长到 20 万元，曾创下了" 5 年时间身价翻 150 倍"的神话。2007 年 A 股高峰的时候，章建平个人的资产，据说已达到近 20 亿元。不过这些均没有得到过章建平本人的确认，他从不接受媒体采访，也不公开发言，甚至网络上连一张能够得到确认的照片都没有。
大隐隐于市，章建平秉持着极为低调的人生信条，却以彪悍的投资风格，持续活跃在二级市场。而其在今年以来，尤其加大了对 AI 概念股的押注。
数据显示，除了持仓寒武纪外，在今年 A 股公司披露的一季报中，章建平还同时持仓奥飞数据、海南华铁、中坚科技、杭钢股份，五只个股合计持股市值高达 57.53 亿元，持仓个股均涉及人工智能概念。
章建平 2025 年一季度末持仓数据，来源：公司公告
海南华铁去年发布公告正式布局算力业务，今年 3 月曾公告获得算力大单，截至今年一季度末，章建平持仓海南华铁 8420 万股，持仓市值达 8.99 亿元，不过根据公司公告显示，到了今年 5 月 13 日，章建平持股数量降至 7131.44 万股，海南华铁今年以来股价已经接近翻倍。
杭钢股份业绩承压，试图通过涉足数据中心、云计算领域实现转型，又因为身处杭州，被市场冠以 DeepSeek 概念股，股价曾走出连续九个涨停的强势走势，在一季度末，章建平持仓杭钢股份 2694.63 万股，不过在杭钢股份的半年报中，公司前十大流通股东中已经没有了章建平的身影，说明其在二季度进行了大幅度的减持。
另外章建平还建仓了属于机器人具身智能概念股的中坚科技，今年一季度末持有 476.62 万股，中坚科技半年报显示，截至 6 月 30 日，章建平的持股数为 202.65 万股，已经减仓超过 50%，今年以来中坚科技暴涨 124%。
从章建平对以上个股的操作来看，仍保持着快进快出的操作节奏，而寒武纪是章建平少有的在大举建仓之后又加仓的个股。
而以上仅仅是章建平个人在 A 股市场上的持仓，其背后隐藏着的是一个家族共同运作的庞大资本布局。
监管趋严 章建平家族持股低调"隐身"
或许为了不过分的引人注目，章建平背后隐藏着一个"家庭持股"团队，就连儿子、岳父都是一起上阵。
将章建平家族浮现出来的是来自海利生物在 2018 年的一则公告，当时以章建平为首的多个账户大举增持甚至举牌了海利生物，随后海利生物权益变动报告书首次披露了其家族成员之间的关系。
公告显示，章建平与方文艳为夫妻关系，方文艳与方德基为父女关系，方章乐为章建平与方文艳儿子，四人在海利生物的持股中构成一致行动人。
另外据媒体报道，章建平的岳母是李凤英，章建平女儿是章方婷，虽然不能从公开资料中得到验证，但是可以佐证的是李凤英与章建平多次同时出现在 A 股 IPO 公司网下的打新名单中，而此前章建平、方文艳、方章乐、章方婷一起将杭州市江干区迪凯银座的办公室租给了中信证券浙江分公司使用。
腾讯元宝 AI 制图
不过随着章建平更多的家族关系被证实，或许是监管的趋严，或许是不想被投资者注意到，近一年来，除章建平外，其家族成员持股明显出现下降。
而这样的拐点似乎出现在章建平因使用其岳父方德基的账户进行炒股被监管处罚之后。
证监会在 2024 年 8 月 16 日集中披露了上半年的系列罚单，对超级牛散"章盟主"顶格处罚赫然在列。处罚显示，2020 年 3 月 1 日至 2023 年 10 月 27 日，方德基将自己的证券账户出借给章建平使用，章建平借用上述证券账户从事证券交易。
证监会认为，章建平、方德基的行为违反《证券法》第五十八条的规定，构成《证券法》第一百九十五条所述借用他人证券账户、出借自己证券账户的行为。证监会决定对章建平和方德基，责令改正，给予警告，并双双处以 50 万元罚款。从处罚结果来看，50 万元为出借账户行为的顶格罚款，对出借人也顶格处罚实属罕见，体现了严监管的态势。同样值得注意的是，这张罚单的签发日期为 2024 年 5 月 27 日。
随后在 2024 年 6 月 30 日之后，方德基在资本市场上开始"隐身"，至今再也没有出现在任何 A 股公司的前十大流通股东上，而在 2023 年第三季报时，方德基当时持股市值达 11.30 亿元。
方德基历史持股家数
同样变得低调的还有章建平的妻子方文艳，其在 2024 年、2023 年的持股金额均在 10 亿元以上，曾大举建仓江淮汽车、长安汽车、鸣志电器等个股，而到了今年的一季度末，方文艳的持股金额仅为 1.85 亿元，仅持有海利生物 2699 万股。
方文艳历史持股家数
章建平的儿子方章乐目前是海利生物第二大流通股东，截至今年一季度末，持股为 2943 万股，除海利生物之外，方章乐未在其他公司前十大流通股东现身过。
方章乐历史持股家数
资本版图之外 章建平家族涉及酒店等产业
除了在资本市场的大举投资之外，章建平家族不仅投资了不动产，还涉及酒店、娱乐等产业。
2022 年中信证券发布了一份 A 股配股说明书公告显示，中信证券承租了章建平一家的物业，具体为浙江省杭州市江干区迪凯银座 2201、2202、2203、2204、2301、2303、2304 室，出租人为章建平、方文艳、方章乐、章方婷，租赁面积 3386.50 平方米，承租方是中信证券浙江分公司，租赁期限为 2018 年 8 月 1 日至 2023 年 7 月 31 日。
来源：中信证券公告
迪凯银座位于杭州钱江新城核心区中轴线西侧，毗邻市民中心，属于 CBD 金融圈核心区域，更是杭州证券公司最聚集的写字楼之一。中信证券官网显示，中信浙江分公司目前仍在使用迪凯银座 2303、2304 室。
除了投资不动产，章建平还是杭州润运投资合伙企业（有限合伙）的法定代表人，另外是浙江乾锦实业投资有限公司、上海润瓴投资合伙企业（有限合伙）、杭州苑珍艺术品有限公司等多家公司股东。
天眼查显示，章建平的妻子方文艳是杭州尚季酒店管理有限公司法定代表人，方文艳的儿子方章乐是尚季酒店的大股东，持股比例为 37%，其余股东包括章方婷、章建平以及方文艳，持股比例分别为 33%、15% 以及 15%，该公司地址为迪凯银座 2202 室，正是章建平家族购买的物业。
来源：天眼查
此外，根据天眼查数据，除了杭州尚季酒店管理有限公司，章建平儿子方章乐还持有杭州量子泛娱影视文化传媒股份有限公司 3.41% 的股份，该公司曾用名为南派泛娱股份有限公司，由盗墓笔记的作者南派三叔与叶方仓、叶在飞等共同创立，曾推出《盗墓笔记》、《老九门》等热播剧。
尝试转型定增投资 章建平曾折戟乐视网等多股
除了高举高打的游资战法，章建平在 2016 年曾尝试过通过定增参与资本市场，选择的投资方向为科技股，公开数据显示，章建平通过定增重点布局过乐视网、联络互动、东方财富三只个股，然而这三笔投资最终均遭遇不同程度的亏损，尤其是对乐视网的投资成为其交易生涯的一大败笔。
2016 年 2 月，联络互动以 28.51 元每股定增募资，章建平出资 9.6 亿元认购 3367.24 万股，除权后成本约 11 元每股，2017 年 2 月限售股解禁时，联络互动股价已低于定增成本价。2017 年一季报中，章建平已从前十大股东名单消失，疑似快速减持或清仓离场。
2016 年 5 月，东方财富以 19.48 元每股的价格定增募资，章建平获配 4106.68 万股，投资金额约 8 亿元。2017 年 5 月限售股解禁时，东方财富股价已经低于章建平除权后的成本价 16 元每股。2017 年半年报显示，章建平退出前十大流通股东，其至少减持 2000 万股以上，以亏损离场。
2016 年 8 月，乐视网以 45.01 元每股的价格向 4 家机构及个人投资者定增募资，章建平斥资 11.2 亿元认购 2488.34 万股，成为乐视网第七大股东，持股比例 1.26%。随后乐视网计划调整收购乐视影业方案，股票自 2017 年 4 月 17 日起停牌了 9 个多月。在停牌期间，乐视系危机相继爆发，乐视网复牌后股价出现连续跌停，章建平损失惨重，账面亏损至少近半，最终"割肉离场"。
这三笔定增投资也成了章建平投资生涯中的"连环雷"，或许意识到参与定增有限售期等一系列问题，章建平此后重新聚焦短线交易，再也没有参与过其他公司的定增。
资本市场变幻莫测，寒武纪的股价或许能继续飙升，有投资者吐槽，有无数个理由看好寒武纪，除了贵，但在 A 股市场估值更像是一门艺术而非科学，尤其是站在风口之上，市场的情绪显得更为重要，而这背后离不开像章建平等这种游资大鳄的疯狂助推，这种"造富传奇"也会继续上演。
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