创始团队从音像光碟转半导体，碳化硅外延片干到行业龙头。
作者 | ZeR0
编辑 | 漠影
芯东西7月24日报道，7月22日，中国首家碳化硅外延企业天域半导体递表港交所。
根据弗若斯特沙利文资料，天域半导体2024年在中国碳化硅外延片行业的收入及销量均排名第一。
截至2025年5月31日，天域半导体6英寸及8英寸外延片的年度产能约为42万片，使其成为中国具备6英吋及8英吋外延片产能的最大公司之一。
天域半导体于2009年1月7日在广东东莞成立，填补了国内产业链的空白。在2022年末进行新融资后，其投后估值突破百亿元。
该公司的创始人是李锡光和欧阳忠，两人在1990年代末通过业务联系相识，随后在2000年代合作经营音像光碟制造业务，随着音像光碟需求下降，两人开始寻找新机会，决定进军碳化硅外延片领域。
在天域半导体，李锡光主要负责行政职能和日常运营，欧阳忠主要负责提供战略建议。
天域半导体总计进行7轮投资。旗下哈勃科技、比亚迪分别是其第五、第十三大股东，分别持股6.57%、1.50%。
该公司曾在2023年6月向深交所提交创业板上市申请，2024年8月同意终止辅导机构协议。
01.
中国第一，市占率超30%
功率半导体器件是电力电子产品中用作开关或整流器的半导体器件，需要外部电源才能主动工作。外延片是生产功率半导体器件的关键原材料。
根据弗若斯特沙利文的资料，碳化硅因其优异的物理特性，在制造外延片方面占据主导地位，预计其他半导体材料短期内无法替代。
碳化硅功率半导体器件被广泛应用于电动汽车、光伏+储能系统、电力供应、铁路、新兴行业等市场。
天域半导体是国内最早专注于技术开发的专业碳化硅外延片供应商之一，也是国内为数不多的第三代半导体公司之一，目前提供4英吋及6英吋碳化硅外延片，并已开始量产8英吋外延片。
中国碳化硅外延片市场竞争高度集中，按2024年收入计，前五大参与者占据总市场87.6%的份额。其中天域半导体在中国碳化硅外延片行业排名第一，市占率达30.6%。
按销量计，其排名同样是第一，市占率达到32.5%。
截至2025年5月31日，天域半导体拥有94名研发人员，占总员工数的11.0%；已累积84项专利，包括33项发明专利和51项实用新型专利。
02.
2023年营收逾11亿元，
去年毛利率为负
2022年、2023年、2024年，天域半导体收入分别为4.37亿元、11.71亿元、5.20亿元，年内利润分别为0.03亿元、0.96亿元、-5.00亿元，研发费用分别为0.29亿元、0.55亿元、0.61亿元，毛利率分别为20.0%、18.5%、-72.0%。
2025年前5个月，其收入为2.57亿元，利润为950万元，研发费用为0.20亿元，毛利率为22.5%。
▲2022年~2024年天域半导体营收、年内利润、研发支出变化（芯东西制图）
2024年亏损多达5亿元，主要是由于年内录得存货撇减拨备而产生毛损及其碳化硅外延片售价下降，以及各种开支增加所致。
同年收入同比锐减，主要由于碳化硅外延片的售价及销量下跌。因碳化硅外延片制造商在早期供应短缺及需求强劲的情况下加速扩张，导致暂时的产业供过于求，2024年碳化硅外延片及衬底的市场价格下降。
天域半导体的收入主要来自销售自制碳化硅外延片和提供与碳化硅外延片相关的若干增值服务。
按具体产品线划分，2022年-2024年，其超过80%的收入来自销售自制6英寸碳化硅外延片。
天域半导体自制产品的平均售价与中国及全球碳化硅外延片平均价格的对比如下：
从地域来看，其2024年自制碳化硅外延片销售收入减少，主要源自向客户J销售的减少。客户J是一家美国上市公司的附属公司，在2024年上半年减少了向天域半导体的采购。
天域半导体今年前5个月在中国内地的销量占比高达99.7%。其自制碳化硅外延片销售收入的增加主要由2023年向位于韩国的客户J的销售所带动，客户J在2023年贡献了天域半导体总收入的42.0%。
同期各地区对应的收入、销量、平均售价如下：
天域半导体的财务状况表概要如下：
综合现金流如下：
03.
三年销量超过25万片
下图展示了天域半导体总部生产基地的最大可用产能、产量及利用率：
2022年、2023年、2024年、2025年前5个月，该公司分别销售了44515片、130702片、78928片、77709片碳化硅外延片。其中8英寸碳化硅外延片从2024年开始销售。
这些产品的平均售价如下：
2022年、2023年、2024年、2025年前5个月，前五大客户分别贡献了天域半导体同年总收入的61.5%、77.2%、75.2%、61.8%。
期间，对天域半导体总收入贡献超过10%的客户收入如下：
同期，天域半导体向五大供应商的采购额分别占各年度总采购额的84.5%、88.7%、86.9%、74.7%。
天域半导体的多家客户与供应商存在重叠。2022年、2023年及2024年、2025年前5个月，该公司分别有13名、9名、15名及7名重叠客户及供应商，下表载列了按产品类别划分向重叠客户及供应商的收入明细及采购额。
04.
华为、比亚迪持股
天域半导体的股权架构如下：
根据一致行动协议，天域半导体的创始人李锡光和欧阳忠为一致行动人士。
由于天域共创、鼎弘投资、润生投资及旺和投资为李锡光控制的实体，故李锡光、欧阳忠、苏琴、天域共创、鼎弘投资、润生投资及旺和投资被视为一组控股股东。苏琴是李锡光的配偶。
华为旗下投资平台哈勃科技、新能源汽车龙头，都是天域半导体的股东。哈勃科技持股6.57%，比亚迪持股1.50%。
截至最后实际可行日期，天域半导体的附属公司详情如下：
2024年，其董事及监事薪酬详情如下：
05.
结语：8英寸外延片量产能力
将成关键竞争力
受益于碳化硅功率半导体器件市场扩张，中国碳化硅外延片市场增长，中国碳化硅外延片制造商正越来越多采纳国内衬底，逐渐减少对外国资源的依赖，国内6英寸碳化硅衬底的价格一直呈下降趋势。
目前碳化硅外延片企业正处于从6英寸到8英寸过渡的关键时期，6英寸外延片技术成熟、品质稳定、成本相对较低、应用广泛，但随着技术进步与市场需求增长，8英寸外延片因更高产出率、更低边损、更佳器件性能，逐渐成为行业新焦点。中国拥有先进技术且具备8英寸碳化硅外延片量产能力的制造商，将具备竞争优势。
天域半导体多年来致力于生产工艺创新，以4H-SiC外延片产业化、外延片生长技术及外延片清洗技术为主，进行深入系统的研发，已是国内为数不多拥有8英寸外延片量产能力的公司之一。该公司在8英寸碳化硅外延技术、多层外延技术及厚膜快速外延技术等核心技术领域取得进展，处于中国碳化硅外延片行业前沿。
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